一、基本资产不可交易的实物期权定价方法研究（论文文献综述）
梁俊丽[1]（2020）在《基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究》文中提出由于企业价值评估及其管理对企业日益重要,越来越多的学者开始对其相关理论进行深入研究。农业公司作为传统企业,是开展农业产业化经营、调整农业产业结构、振兴农村经济、带动农业增长和农民增收的重要力量。在企业价值评估日益重要和农业公司发展日益重视的情况下,应关注农业公司价值评估,Y公司现属国家级扶贫龙头企业,具有代表性和可研究价值。本文首先对企业价值评估理论进行简要综述,然后根据农业企业行业特征,分析各种企业价值评估方法的适用性分析,得到企业价值中包含实物期权价值,传统价值评估方法难以完全反映出企业整体价值的结论。为避免传统价值评估方法的缺陷,引入实物期权法作为重要补充,构建出调整现值法和实物期权法相结合的价值评估组合模型,分别计算其现有资产价值和实物期权价值;最后以Y公司为案例,应用上述评估模型,计算其现有资产价值、实物期权价值和整体价值,并和评估基准日的股价进行比较,得出结论。研究结果表明,实物期权适用于Y公司,模型组合适用于企业整体价值评估。通过和企业股价的对比分析,结合实物期权法计算出的整体价值更为准确的反映出企业的内在价值,能够为企业投资融资、并购重组、增发股票等行为提供科学参考,向企业及其利益相关者提供准确的信息,为其决策提供科学依据,更好的推动企业的发展。
刘杨[2]（2020）在《实物期权法在高新技术企业价值评估中的应用研究 ——以天准科技为例》文中研究说明随着高新技术企业的兴起,企业的日常生产经营、价值管理、兼并收购均对价值评估提出了迫切的需求。传统的价值评估方法低估了企业潜在获利能力的价值,而实物期权方法作为一种动态的评估方法,把企业生产经营中的不确定性和灵活性充分考虑在内,可以更为灵活地、动态的对企业价值进行考量。本文详细阐述了各个实物期权模型的假设条件、适用范围及优缺点,并结合高新技术企业评估特点,搭建了 B-S模型与Schwartz-Moon模型。本文选取天准科技作为目标企业,将模型估值与市场价值进行比较,发现偏差处于合理范围内,由此论证了实物期权方法评估高新技术企业价值是可行的。在对结果的对比中,本文认为Schwartz-Moon模型在静态的预测中考虑了变量的波动性,模拟了未来现金流所有可能的变化范围,降低了人为主观性的影响,更适合衡量现金流量波动较大甚至为负值的高风险企业。B-S模型更具直观性,将项目灵活性考虑在内,可以有效的对项目潜在的价值进行评估,但是在评估时需要注意对期权项目的挖掘是否充分。这两种模型均可以有效的对高新技术企业价值进行考量,是对传统估价方法很好的补充。
夏鸿宇[3]（2020）在《基于实物期权法的赢合科技价值评估》文中认为知识经济时代,科学技术日益成为国家综合国力竞争的主要因素,高新技术也逐渐对企业的长远发展形成重要影响,高新技术企业日益成为推动科学技术发展和进步、促进经济增长的动力和核心。因此,客观合理的评估高新技术企业的价值变得日益重要,但是高新技术企业的特征决定了传统的价值评估方法不能够准确地评估其价值。实物期权理论的出现结束了这种状态,它充分考虑了高新技术企业发展过程中的不确定性,能够识别、评估其所包含的潜在价值,有助于研究者更加客观合理的对高新技术企业的价值进行评估。本文以传统的企业估值方法理论和实物期权理论作为研究的基础,对高新技术企业进行分析研究,构建出高新技术企业价值评估体系,并且在实际案例分析的基础之上来对上述内容进行检验。本文在第二部分首先对高新技术企业的界定标准和特征进行了介绍,再分别介绍了重置成本法、现金流量法、相对价值法这三种传统的价值评估方法,同时阐述了实物期权理论的概念、特征和类型,同时对实物期权理论的三种主要模型,包括Black-Scholes期权定价模型、二叉树期权定价模型和蒙特卡洛模拟模型,进行了相关介绍及分析。接下来的章节基于四种价值评估方法自身的特征分别分析了重置成本法、现金流量法、相对价值法和实物期权法对高新技术企业估值的适用性,得到的结论是现金流量法与实物期权法分别适用于高新技术企业的不同获利能力。其次,在实物期权法的基础上构建高新企业的价值评估体系,明确建立实物期权法的高新技术企业评估实施步骤,同时对每个步骤中的要点进行相应的说明。然后先是对案例公司赢合科技进行介绍,包括分析其主营业务,分析其所处行业的现状和竞争格局,阐明选其作为案例公司的原因。再结合实际案例公司赢合科技,对企业的财务报表情况进行详细分析,以企业历史财务状况为基准,综合行业相关情况,采用现金流量法对企业现有资产价值进行评估。再识别赢合科技的期权项目,选取Black-Scholes期权定价模型估算出标的项目的期权价值,进而与其现有资产价值相加,评估赢合科技的总体价值。最后通过对案例价值评估结果进行分析,发现传统现金流量法忽略了企业的实物期权价值,会导致企业的价值被低估。同时以评估基准日赢合科技的市场价值来验证评估结果,得出市场对赢合科技的价值存在一定程度的低估。本文最后得到的研究结论有:一是高新技术行业的不确定性具有潜在的获利价值,忽略这部分价值就会导致企业整体价值被低估;二是实物期权法是对传统估值方法的补充,传统估值方法和实物期权法可用于分别评估高新技术企业的现有资产价值和潜在价值;三是实物期权法应用于高新技术企业价值评估的步骤为熟练掌握相关理论、模型,充分识别所含期权,适当选择相应模型,合理估计各项参数,计算得出结果。本文总结出该评估步骤,以期为现代企业提供全面完善的管理投资建议,引领企业的长久发展,同时也为各类投资者提供一定的投资参考。
郑鹏昆[4]（2020）在《基于实物期权方法的重庆市地票价格研究》文中认为地票是一种票据化的城乡建设用地增减挂钩指标,将农村闲置的建设用地指标通过复垦耕地的形式发送至城镇,避开了农村集体建设用地不能直接入市的法律限制,激活了农村土地要素市场。2008年12月4日,重庆市进行了第一次地票交易,经过十二年的实践与探索,重庆市地票制度在保证国家耕地数量、开发农村闲置土地资源以及促进城乡建设用地产权一体化等方面取得了一定成效,但该制度至今仍然无法在全国推行以及建立相关二级市场,其主要原因是重庆市地票价格弹性偏低,价格形成机制市场化程度不高。目前学者大多从土地发展权视角研究地票复垦和交易过程中的价格形成机制,受限于土地发展权定价方法较模糊,始终无法对地票价格进行有效量化。同时部分学者认为,对于重庆市地票持有者,地票所表现的使用价格是两费价格和地块选择权价值之和,但并没有给出选择权的量化方法。因此,本文尝试从地票持有者权利角度出发,利用实物期权思想发掘地票中选择权的期权属性,构建相匹配的实物期权估值模型,运用最小二乘蒙特卡洛模拟方法模拟重庆市房价与地价的运动路径,对重庆市地票中选择权的价值进行计算,并利用敏感性分析得出重庆市地票价格对于各个影响因素的敏感程度。研究结论表明:1)重庆市地票价格应当具有区位性差异,并应根据经济环境变动进行调整;2)重庆市地票价格应为“两费”与选择权价格之和,而选择权价格可以通过实物期权方法进行估算;3)重庆市地票价格受多种因素影响,且地票权利是否明确对价格影响很大。通过研究结论,本文对重庆市地票制度提出3点政策建议:1)建立区级地票交易市场,改变“同票同价”的现状;2)明确地票权利属性,提高交易市场化程度;3)构建地票价格波动区间,保证地票供给方最低收益的同时防止地票价格过度波动。
高航标[5]（2020）在《实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用》文中提出近年来,房价高涨,随着党中央对房市的不断调控以及“房住不炒”的定位,长期租赁住房项目应运而生,长期持有型土地转让逐步发展成为目前一二线城市土地出让的重要形式。长期租赁住房项目以其较长的投资回收期,使得房地产项目投资者面临更大的市场风险,同时,尽早布局长期租赁住房市场也是房地产项目投资者进一步瓜分未来房地产市场的重要途径。而目前,传统的投资决策方法很难符合决策者的需求,如何能够更加科学合理的进行长期租赁住房项目的投资决策,是众多房地产投资者的燃眉之急。实物期权法在投资决策中对风险的考量更加贴合长期租赁住房项目实际,本文引入了实物期权法并对传统的Black-Scholes模型进行了修正,为长期租赁住房项目的投资决策提供了一个新的工具。本文在介绍了实物期权法基础理论及常用定价模型的基础上,针对长期租赁住房的特点,主要针对长期租赁住房项目中的延迟期权,对传统的Black-Scholes模型进行了相应的修正,使之更加贴合长期租赁住房项目的实际。同时,本文从房地产企业的投资分析报告及国家统计局发布的权威数据中获得本文的案例数据,分别选取了NP公司A地块长期租赁住房及B地块人才公寓住房项目对修正的Black-Scholes模型进行了应用并与传统NPV方式进行对比。经过投资分析结果的对比,发现实物期权法对于长期租赁住房项目中延迟开发的价值考虑更为充分,也通过具体的案例对修正的Black-Scholes模型的应用做了详尽的介绍,为后期应用该方法及模型进行长期租赁住房项目的投资决策提供了比较具体的参考依据。在文章最后,提出了本文目前的局限性并据此明确了未来的研究方向。
罗维[6]（2020）在《基于二叉树模型的实物期权法对专利权价值的评估研究 ——以A公司生物制药专利为例》文中提出步入21世纪,全球知识经济迅猛发展,知识产权作为企业乃至国家重要的战略资源,在国与国、企业与企业竞争之间已然成为核心力量。专利权作为一项重要的知识产权,其中凝聚着脑力劳动与人类智慧,在国民经济建设、企业战略转型、科技成果转化等方面起着举足轻重的作用。随着专利权价值实现路径的拓宽,其在转让交易、质押融资、出资入股、法律维权等方面的作用日益凸显,随之而来的专利权价值评估也显得尤为重要,做好专利权价值评估工作,方能充分实现其社会效益和经济效益。目前传统评估方法中收益法对专利权价值评估运用较多,但也有局限性,而成本法和市场法的适用性逊于收益法导致运用较少。鉴于此,有必要对专利权价值评估方法作更深入的研究,由于专利权具有实物期权特质,而且充分考虑到未来专利权投资的不确定性,因此实物期权法应用前景相当广阔。本文拟从实物期权法的角度研究专利权价值评估并建立二叉树价值评估模型运用到实际案例分析中,以期填补我国在实物期权法评估无形资产的部分空白,为评估机构对专利权价值评估方法的选择提供合适的理论性建议。文章总共分为六个部分。首先从论文研究背景、意义入手,对国内外现有文献进行分析研究,确定主要研究内容、合适的研究方法以及可行的技术路线;其次是论文的理论支撑部分,包括专利权的相关概念和价值评估理论、专利权价值的实现路径以及影响因素等内容;然后对传统评估方法对专利权价值评估的适用性作了分析,得出结论:收益法适用但有局限,成本法其次,市场法基本不适用;再然后便是对实物期权法及二叉树模型的研究,文章阐述了实物期权法及二叉树相关概念及理论知识,着重对实物期权法在专利权价值评估中的适用性进行了分析,构建了专利权价值评估的二叉树模型以及确定了模型参数;再然后从一个实际案例入手,分别运用了传统评估方法中的收益法和构建了二叉树模型的实物期权法对待估专利权进行了价值评估,评估结果为收益法3813.77万元,实物期权法5833.582万元,其中差值2019.812万元即为待估专利权的期权价值,随后对两种评估方法进行了比较和分析;最后对全文研究内容和研究结论进行总结,指出本次研究尚存不足之处以及未来的研究方向。
杨竞[7]（2021）在《天然气分布式能源项目经济评价体系重构》文中提出随着资源总量、环境保护等方面的约束日益明显,我国以煤为主的能源结构与绿色、低碳、高效发展的新常态已不相适应。在“能源供给侧结构性改革”和“能源生产与消费革命”的背景下,扩大天然气利用规模、增加天然气在能源结构中的占比,是当前能源产业改革发展的重要方向。其中,“天然气分布式能源”是天然气的高效利用方式,在环保、灵活、安全等方面优势明显,我国政府明确给予鼓励,业界对该产业发展普遍看好并寄予厚望。但自2011年正式起步发展至今,该产业并未形成蓬勃发展之势,其前景引起了越来越多的担忧和质疑,而其中的主要原因在于天然气分布式能源项目投资的经济回报预期不理想,在经济评价上缺乏能够客观体现该类项目投资运营特点的科学评价方式。针对这一现况,本文试运用相关经济学理论和方法,在理清产业发展现状的基础上,综合考虑影响项目经济性的各类因素,探索构建天然气分布式能源项目的综合经济评价体系,为政策制定和市场投资提供参考。本文的研究主题是天然气分布式能源项目经济评价体系重构。全文共八章,分为基础研究、主体研究、结论建议三大部分:（一）第一、二章是全文的基础研究部分。该部分主要介绍研究的背景意义、基础概念,对已有文献进行综述,并在此基础上对马克思主义政治经济学的相关理论基础进行研究阐述,明确全文研究的核心思路。（二）第三章至第七章是全文的主体研究部分,该部分依循基础研究形成的研究思路,在产业现状分析基础上,针对传统评价方式的适应性缺陷提出对项目经济评价体系进行重构的框架设想,继而从“传统经济性”“环境补偿经济性”“不确定性经济性”入手构建项目的“综合经济评价体系”,最后进行实证分析。（三）第八章为全文的结论建议部分。该部分对研究成果进行总结,并提出相应的对策建议。本文研究运用的主要经济学理论有:马克思主义投资理论、马克思主义生态经济理论、马克思主义虚拟资本理论、影子价格理论、实物期权理论等。应用的主要经济学工具有:AHP-SWOT量化分析模型、德尔菲法（Delphi Method）、现金流折现法（DCF）、二叉树（Binomial Tree）期权定价模型等。研究的内容和成果主要体现在以下几方面:一、通过对马克思主义政治经济学相关理论基础的研究阐述,明确了构建天然气分布式能源项目经济评价体系的核心研究思路。首先,基于马克思主义投资理论对项目投资的资本运行机理和价值增殖过程进行了分析,发现资本主义投资的本质是剩余价值的资本化,项目“经济性”考察的是项目投资的经济回报能力,其具体内涵是“资产价格与投入成本的差额”,其中“产品价格”是形成“资产价格”的基础要素,而“项目经济评价”就是对项目“经济性”的评估和预测。其次,从马克思主义生态经济理论出发对生态环境的经济属性进行了分析,指出生态环境既对经济发展形成约束,也为经济发展提供必要的自然物质条件,优质的生态环境意味着“提高劳动生产率的机会”和“实现经济效益的机会”。人为创造的“绿水青山”（或生态环境的改善效果）具有“生态产品”的属性,可以在市场交换中获取经济收益,也应被纳入到经济评价的范畴之中。再次,结合马克思主义虚拟资本理论对能源项目投资过程进行了剖析,发现在实际的市场环境中,能源项目的所有权和使用权普遍分离,“能源项目的所有权凭证”成为资本交易市场中概念化的标的物,资产证券化形成的“虚拟资本”特征导致能源项目资产价格在市场波动中大幅变化,并对项目经济性造成显着影响。基于上述理论基础研究结论,本文明确了以项目经济性的“资产价格与投入成本的差额”内涵为逻辑起点,对传统经济评价方式的不足进行解析,并从“扩大产品概念外延”和“校准价格差额数量”的角度对传统经济评价方式进行改造、进而构建适合天然气分布式能源项目自身特性的经济评价体系的研究思路。二、对天然气分布式能源发展现状进行了分析,通过量化研究发现项目经济性预期普遍较低是阻碍产业发展的首要负面因素。本文从对全国和具有典型意义的上海、北京、四川等地的产业发展情况、项目投资情况进行梳理,分析发现尽管天然气分布式能源较传统供能方式在高效、环保、灵活、安全等方面具有明显优势,但目前产业发展总体上表现出外热内冷的“虚火”特征,其实质状况与社会预期相去甚远:一是该产业的电力装机规模在全社会电力总装机容量中的占比极小,远未达到规划目标;二是项目核准之后的实质性落地和投资建设进度普遍滞后,这与投资者踊跃申报项目形成了强烈反差;三是产业布局明显不均衡,项目主要集中在经济发达省份及区域中心城市;四是市场参与者主要为大型国有企业,民营企业投资意愿较弱。通过应用AHP-SWOT模型对影响产业发展的自身优势、自身劣势、外部机会、外部威胁等方面的因素进行量化分析发现,“项目经济性预期普遍较低（W1）”在全部13项细分因素中所占权重达到了0.2932,接近三分之一,是阻碍产业发展的首要负面因素。三、对天然气分布式能源项目的传统经济评价方式及对应的“传统经济性”进行了研究,针对其存在的适应性缺陷研究形成了“综合经济评价体系”的框架设计。本文通过对相关文献的梳理,发现天然气分布式能源项目的传统经济评价方式是对项目寿命周期内全部净现金流的折现值总和进行计算（也即是现金流折现法DCF框架下的净现值NPV指标）,本文将这种传统方式下得出的评价结果定义为“传统经济性”。由于“传统经济性”仅考虑了项目生产的能源产品为项目带来的收益、以及项目投资的初始建设成本及运营成本,其内涵可解释为“能源产品价格总和与投入成本的差额”。通过进一步分析发现,“传统经济性”对于天然气分布式能源项目存在明显的适应性缺陷:第一,天然气分布式能源项目在节能环保等方面具有显着的外部效益,在现行的政策和市场条件下,这些外部效益并未在项目自身运营的价格要素中得到体现,且传统评价方式也未对可以通过市场化补偿机制获得的额外收益加以考虑,忽略了该类项目的经济外部性因素;第二,天然气分布式能源项目投资具有较大的不确定性,但传统经济评价方式忽视了投资者的柔性决策行为等因素,未充分考虑不确定性与项目经济回报能力之间的有机关联。基于上述分析,本文提出了将经济评价从对传统“运营收益”的单一测量,拓展为对“经济因素——环境因素——市场因素”多重维度的综合考量,并进而构建天然气分布式能源项目经济评价新体系的框架设想:一是基于马克思主义生态经济理论观点,按照“扩大产品概念外延”的思路,把该类项目的污染物减排效果视为与电、热、冷等能源产品同时产生的“生态产品”,将其纳入项目经济评价的范围;二是基于马克思主义虚拟资本理论观点,按照“校准价格差额数量”的思路,运用期权定价的相关工具,测量不确定性因素对项目经济性的影响;三是通过上述两方面的补充,在“传统经济性”的基础上构建“传统经济性+环境补偿经济性+不确定性经济性”的“综合经济评价体系”。四、对天然气分布式能源项目的“环境补偿经济性”进行了研究,并推导了对应的量化测算模型。本文对天然气分布式能源项目的碳排放特性进行了分析,指出碳排放行为具有明显的经济负外部性,而该类项目与传统供能方式相比在碳减排方面的优势明显。这部分碳减排效果实质上是一种节约型“生态产品”,在一定的市场条件下可以转化为额外经济收益。本文将这部分额外经济收益定义为天然气分布式能源项目的“环境补偿经济性”。由于碳减排效果是在电、热、冷等能源产品生产过程中伴生的附加产品,并未额外消耗成本,因此“环境补偿经济性”的内涵可解释为“碳减排生态产品价格总和”。同时,本文对碳排放交易市场的发展现状进行了梳理,发现尽管参与碳排放交易是实现碳减排外部效益内部化的可行途径,但由于目前我国交易市场不成熟、机制不健全、活跃度不够,目前天然气分布式能源项目并不能通过这种方式得到有效的补偿,市场交易价格也不能充分体现碳减排行为的边际成本。在此背景下,本文基于碳减排机制并结合影子价格理论,推导了典型场景下该类项目碳减排量以及绿色现值GPV的计算公式,以此形成了天然气分布式能源项目“环境补偿经济性”的量化测算模型。五、对天然气分布式能源项目的“不确定性经济性”进行了研究,并推导了对应的量化测算模型。本文对天然气分布式能源项目的投资运营特点进行了剖析,研究发现,由于价格要素多、边界条件多,该类项目投资的不确定性大,对市场波动的影响尤其明显。在此情况下,该类项目的资产价格波动性被进一步放大,不确定性因素对项目经济回报能力的影响作用也更加突出。对此,本文将不确定性因素对项目经济性的影响定义为“不确定性经济性”,它测量的是不确定性因素对项目经济性造成的“变化量”,其内涵可解释为“对价格差额的修正”。在对“不确定性经济性”进行量化研究时本文应用了实物期权理论。该理论认为项目投资过程和金融期权有类似特点,投资者可以根据市场情况选择行权来扩大收益和限制损失,而天然气分布式能源项目的实物期权特征明显,其主要体现在投资者对项目进行处置（放弃）的“放弃期权”上。基于此,本文应用二叉树期权定价方法对该类项目的多期二叉树资产价格变化路径、期权价格变化路径、资产红利、各节点期权价格等内容进行了分析,推导构建了实物期权现值OPV的计算模型,以此形成了天然气分布式能源项目“不确定性经济性”的量化测算模型。六、构建了天然气分布式能源“综合经济评价体系”及对应的量化测算模型,并通过实证分析进行了验证。基于前述研究,本文对天然气分布式能源项目的经济评价方式进行了拓展,构建形成了“传统经济性+环境补偿经济性+不确定性经济性”的“综合经济评价体系”,并搭建了对应的“净现值NPV+绿色现值GPV+实物期权现值OPV”的“综合评价值EPV”量化测算模型。这种“综合经济评价体系”与传统经济评价方式的区别在于,其考虑了生态产品对经济性的补充、以及不确定性因素对经济性的影响,是对传统经济评价方式的扩展和完善。通过对典型项目进行的实证分析结果可见:在目前的政策、市场条件下,天然气分布式能源项目的传统经济性（净现值NPV）较低,但该类项目具有显着的碳减排效果,其对应的潜在经济收益（绿色现值GPV）并未在项目自身运营收益中得到体现;同时,该类项目具有较大的不确定性经济性（实物期权现值OPV）,印证了天然气分布式能源具有显着的不确定性特征。实证分析结果表明,“传统经济性+环境补偿经济性+不确定性经济性”的“综合经济评价体系”及“综合评价值EPV”量化测算模型反映了天然气分布式能源项目的自身特点,弥补了传统经济评价方式的适应性缺陷,有助于市场主体正确评估项目投资回报能力,增强投资意愿,促进产业发展。七、最后,本文根据前述研究成果,从综合评估项目投资经济性、提升项目自身运营经济效益、严格遵循行业标准和技术规范,加快制定产业规划、给予实际政策扶持、积极发展碳排放交易市场等方面提出了对策建议,为投资者和政府提供借鉴参考。
马朝阳[8]（2019）在《基于集对分析与实物期权理论的谦比希铜矿投资评价研究》文中研究说明为了缓解资源瓶颈问题,我国积极实施海外资源开发战略,鼓励有实力的企业进行境外矿业投资。但由于境外矿产资源开发项目面临着巨大的风险,进行投资的企业亏损比例较高。为了更好地利用境外矿产资源,在落实海外开发战略的同时,获得理想的社会和经济效益,企业在进行境外矿业投资时,一方面要以风险管理理论为基础,对投资风险进行评价;另一方面,要对投资效果与投资价值进行精确评估。论文紧密围绕境外矿业项目投资评价这一主题,在全面总结投资中的不确定性因素的基础上,从自然资源、技术条件、社会关系、政策法律等方面分析投资可能存在的风险,形成适用于境外矿业投资的风险评价模型与价值评估模型,并以谦比希铜矿为案例背景,进行模型的实际应用与验证。主要研究内容如下:（1）在充分考虑境外投资特点的前提下,识别出影响投资的各项不确定性因素,并以风险指标的形式表现出来,形成适用于境外矿业投资评价的指标集合,为后续的投资风险评价和投资价值评估提供基础。（2）对影响境外矿业投资风险的关键性指标加以提炼并进行分类,构建针对性强、彼此相对独立的境外矿业投资风险评价指标体系,并以熵权法确定体系中各指标的权重,揭示不同指标对矿业投资风险的影响程度。（3）将集对分析理论引入境外矿业投资风险评价中,以集对分析理论为指导,建立基于五元联系数的同异反风险评价模型,统一处理风险评价的确定性与不确定性,通过邻联系数计算和集对势同异反分析,综合评价境外矿业投资风险及其变化趋势,得出具体的风险评价结果。（4）通过现场调研,分析谦比希铜矿的相关成本,理清其成本结构,充分体现其成本特点以及与国内矿山成本结构的差异性,从而为后续的投资价值评估提供基础参数。（5）为了更好地处理矿业投资中的不确定性因素,体现管理的灵活性,采用实物期权理论对境外矿业投资进行价值评估。在对实物期权理论进行研究与对境外矿业投资的期权特性进行分析的基础上,界定境外矿业投资中实物期权的定义与内涵,构建投资评价的财务评价模型和实物期权模型,并根据矿业投资的特点,构建考虑不确定因素与标的资产不可交易性的期权定价模型,给出基于蒙特卡洛模拟的期权定价模型求解方法。（6）将所构建的风险评价与价值评估模型应用于赞比亚谦比希铜矿的投资评价中,针对其所面临的政治、经济、社会、文化等各个领域的风险与投资过程中的各种不确定性因素,采用所构建的模型进行投资评价并得出评价结果,得到投资项目中存在较高风险的不确定因素。一方面用于验证模型的有效性,另一方面也为境外矿山进行科学的投资评价提供理论基础和具备可操作性的评价方法。论文将风险管理、集对分析、实物期权等理论引入到境外矿业投资评价中,既有助于提高境外矿产资源项目的投资风险管理水平,又对以财务评价为核心的传统投资评价理论与方法进行了扩展。研究结论给出了谦比希铜矿投资的主要风险因素,评价了矿山生产经营的可行性经济价值,为项目的投资决策提供了理论支持。同时,论文中所提出的模型与方法可在类似条件的境外矿业投资中进行推广应用,有利于相关理论在资源开发行业的具体化和本地化,同时为我国企业进行境外投资评价提供了新的视角和方法。
李茂浩[9]（2019）在《基于实物期权的大数据资产价值评估方法及其应用研究》文中研究表明随着云计算、物联网、人工智能、区块链等基于大数据的新技术出现,我国数字经济进入快速发展的新阶段,大数据逐渐成为企业转型升级的重要驱动力。原始数据经过挖掘和分析整合,成为企业的一项重要资产,其所包含的有效信息能为企业带来巨大利益。作为新生事物的大数据,已经得到市场的认可并广泛应用于各个行业,对提高社会生产效率起到了极大的促进作用。大数据的经济价值逐渐凸显,而大数据的交易定价却没有统一的标准,导致大数据资产价格不能反映其内在价值,阻碍大数据交易市场的发展。因此,当下如何清晰界定大数据资产,构建一套适合于大数据资产价值的评估方法,正确合理的为大数据定价,就显得尤为紧迫和重要了。本文以大数据资产为研究对象,以构建大数据资产评估方法,评估大数据资产价值为最终目标。首先,本文论述了大数据资产的特征,并分析了影响大数据资产价值的因素;其次,结合大数据资产的特点及其价值影响因素,对传统评估方法和实物期权法的适用性进行分析后,认为实物期权法更适合于大数据资产价值的评估;最后,本文基于实物期权法中的B-S模型构建了一套大数据资产价值的评估程序,模型中给出了金融期权和实物期权的转换对应关系以及参数的取值方法并以具体案例对方法进行应用。目前国内对于大数据资产的定价主要还是基于传统的市场法、收益法或其改进方法,而这些方法都没有考虑到大数据资产价值存在的不确定性,使得评估结果不准确。本文从资产的角度出发,论述了大数据成为企业资产的重要性和可能性,并进一步将大数据划分为一种特殊的无形资产,分析影响其价值变动的因素,这对理解大数据资产有一定参考意义;通过分析传统评估方法和实物期权法的优缺点,以B-S模型为基础构建的大数据资产价值评估方法是对当前大数据资产估值方法的重要扩充和完善,对方法的实际应用研究,为实务中评估大数据资产提供了参考与借鉴。
郑稼宏[10]（2018）在《实物期权理论在旅游资源经济价值评估中的应用 ——以武夷山竹筏漂流项目为例》文中进行了进一步梳理应用实物期权理论开展旅游资源经济价值评估研究,在我国是一个较新的领域。而随着国家将旅游业打造成战略性支柱产业这一目标的确定,对于该课题的研究,具有更加重要的理论和现实意义。为了将实证研究建立在可靠的理论基础之上,本文从旅游资源经济价值的内涵溯源开始,通过对国内外研究文献的回顾,层层挖掘了旅游资源经济价值的内涵机理。在介绍各种评估方法的同时,对其进行比较和适用性研究,进而发现各评估方法的优势及不足,为本文选用实物期权方法开展研究提供了依据。通过对实物期权理论的介绍,发现该理论在旅游资源经济价值评估领域具有适用性。在当前国家鼓励社会资本参与旅游项目投资开发的背景下,对于旅游资源经济价值中的可直接交易经济价值一一旅游景区经营权价值的研究,使用实物期权评估法不但顾及了景区过去、现在的经营表现,也考虑到未来不确定因素中包含的机会价值。通过对旅游资源经济价值内涵的廓清,本文介绍了旅游资源经济价值评估的常用方法,并针对旅游景区经营权价值评估中使用较少的实物期权方法开展了进一步研究。在对实物期权方法的几种常用模型进行比较分析基础上,选取其中的B-S模型,对武夷山景区竹筏漂流项目进行旅游经营权价值评估的实证研究。实物期权理论将金融期权思维引入实物资产估价中,应用于包含高度不确定性的旅游资源经济价值评估,可以完善旅游资源资产价值评估体系,在推广旅游领域政府和社会资本合作模式中发挥积极作用,促进旅游资源市场化配置,推动旅游产业转型升级,加速全域旅游这一国家战略的实现。
二、基本资产不可交易的实物期权定价方法研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、基本资产不可交易的实物期权定价方法研究（论文提纲范文）
（1）基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 国内外研究述评 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 主要创新点 |
| 第二章 企业价值评估相关理论 |
| 2.1 企业价值评估基本理论 |
| 2.1.1 企业价值评估的概念 |
| 2.1.2 企业价值评估的目的 |
| 2.1.3 企业价值评估的原则 |
| 2.2 实物期权法基本理论 |
| 2.2.1 实物期权法的概念 |
| 2.2.2 实物期权法的特点 |
| 2.2.3 实物期权法的基本思想 |
| 2.3 调整现值法基本理论 |
| 2.3.1 调整现值法的概念 |
| 2.3.2 调整现值法的特点 |
| 2.3.3 调整现值法的基本思想 |
| 第三章 Y公司企业价值评估模型的构建 |
| 3.1 农业行业概况和特点 |
| 3.1.1 农业行业概况 |
| 3.1.2 农业行业特点 |
| 3.1.3 农业企业价值评估特点 |
| 3.2 Y公司概况 |
| 3.2.1 Y公司基本情况 |
| 3.2.2 Y公司组织架构 |
| 3.2.3 Y公司财务状况分析 |
| 3.3 企业价值评估方法的适用性分析 |
| 3.3.1 成本法 |
| 3.3.2 市场法 |
| 3.3.3 收益法 |
| 3.3.4 实物期权法 |
| 3.4 实物期权组合模型评估方法的构建 |
| 3.4.1 构建模型的基本思路及适用性分析 |
| 3.4.2 调整现值法评估企业现有价值及相关参数 |
| 3.4.3 实物期权法评估企业潜在价值及相关参数 |
| 第四章 应用实物期权模型评估Y公司企业价值 |
| 4.1 调整现值法评估Y公司现有价值 |
| 4.1.1 预测无杠杆自由现金流 |
| 4.1.2 预测各年税盾 |
| 4.1.3 无杠杆权益资本成本和税盾折现率的确定 |
| 4.1.4 估算Y公司现有企业价值 |
| 4.2 实物期权法评估Y公司潜在价值 |
| 4.2.1 B-S模型参数确定 |
| 4.2.2 期权价值计算 |
| 4.2.3 参数敏感性分析 |
| 4.3 Y公司整体价值计算及评估结果分析 |
| 4.3.1 Y公司整体价值计算 |
| 4.3.2 企业价值评估结果分析 |
| 第五章 应用实物期权模型企业价值评估法的建议 |
| 5.1 应用实物期权模型评估方法的适用性建议 |
| 5.2 应用实物期权模型评估方法的操作性建议 |
| 5.2.1 加强分析,选择合适参数 |
| 5.2.2 提高数据准确性,注重整体评估 |
| 5.2.3 结合敏感性分析,反向研究评估过程 |
| 5.3 应用实物期权模型评估方法进行价值管理的建议 |
| 5.3.1 优化企业资本成本,增加企业价值 |
| 5.3.2 优化企业自由现金流,增加企业价值 |
| 5.3.3 优化企业预测期,增加企业价值 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究不足与展望 |
| 6.2.1 研究不足 |
| 6.2.2 研究展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（2）实物期权法在高新技术企业价值评估中的应用研究 ——以天准科技为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外实物期权理论研究综述 |
| 1.2.2 国内实物期权理论研究综述 |
| 1.2.3 实物期权定价方法研究现状小结 |
| 1.3 研究内容及方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点 |
| 第二章 传统价值评估方法的适用性分析 |
| 2.1 高新技术企业特征 |
| 2.1.1 高新技术企业界定及特点 |
| 2.1.2 高新技术企业生命周期的划分 |
| 2.2 传统价值评估方法的局限性 |
| 2.2.1 成本法适用性分析 |
| 2.2.2 收益法适用性分析 |
| 2.2.3 市场法适用性分析 |
| 2.3 本章小结 |
| 第三章 实物期权法在高新技术企业价值评估中应用 |
| 3.1 实物期权概念及特征 |
| 3.2 实物期权定价模型 |
| 3.2.1 二叉树期权定价模型 |
| 3.2.2 B-S模型 |
| 3.2.3 Schwarz-Moon模型 |
| 3.3 实物期权价值评估模型的选择 |
| 第四章 实物期权法在天准科技价值评估中的应用 |
| 4.1 天准科技股份有限公司概况 |
| 4.2 应用B-S模型的价值评估 |
| 4.2.1 企业现有价值V_1 |
| 4.2.2 企业投资项目价值V_2 |
| 4.2.3 天准科技股份有限公司整体价值V |
| 4.3 基于Schwartz-Moon模型的价值评估 |
| 4.3.1 模型参数估计 |
| 4.3.2 蒙特卡洛模拟求值 |
| 4.3.3 模型补充性检验 |
| 4.4 模型效果评价 |
| 第五章 结论与展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
（3）基于实物期权法的赢合科技价值评估（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究文献综述 |
| 1.2.1 国外研究文献综述 |
| 1.2.2 国内研究文献综述 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究目标与方法 |
| 1.3.1 研究目标 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究思路与内容 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究内容 |
| 第2章 基本概念与理论借鉴 |
| 2.1 高新技术企业概述 |
| 2.1.1 高新技术企业界定 |
| 2.1.2 高新技术企业特征 |
| 2.2 企业价值评估传统方法 |
| 2.2.1 重置成本法 |
| 2.2.2 现金流量法 |
| 2.2.3 相对价值法 |
| 2.3 实物期权理论 |
| 2.3.1 实物期权的概念 |
| 2.3.2 实物期权的特征 |
| 2.3.3 实物期权的类型 |
| 2.3.4 实物期权的主要模型 |
| 第3章 高新技术企业价值评估方法分析 |
| 3.1 企业价值评估方法对高新技术企业价值评估的适用性分析 |
| 3.1.1 重置成本法的适用性分析 |
| 3.1.2 现金流量法的适用性分析 |
| 3.1.3 相对价值法的适用性分析 |
| 3.1.4 实物期权法的适用性分析 |
| 3.2 基于实物期权法的高新技术企业价值评估框架设计 |
| 3.2.1 期权识别与选择 |
| 3.2.2 模型选择 |
| 3.2.3 参数设定 |
| 3.2.4 价值计算及分析 |
| 第4章 赢合科技介绍 |
| 4.1 公司概述 |
| 4.1.1 公司简介 |
| 4.1.2 主营业务分析 |
| 4.2 行业背景 |
| 4.2.1 行业现状分析 |
| 4.2.2 行业竞争格局 |
| 4.3 选择原因 |
| 第5章 赢合科技价值评估 |
| 5.1 识别赢合科技所含期权 |
| 5.2 选择合适的评估模型 |
| 5.3 确定各项参数 |
| 5.3.1 现有资产价值 |
| 5.3.2 标的资产现值 |
| 5.3.3 标的资产价格波动率 |
| 5.3.4 无风险利率 |
| 5.3.5 期权有效期限 |
| 5.3.6 期权执行价格 |
| 5.4 价值计算及分析 |
| 5.4.1 计算实物期权价值 |
| 5.4.2 计算公司整体价值 |
| 5.4.3 计算结果分析 |
| 第6章 研究结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 附录:攻读学位期间科研成果目录 |
（4）基于实物期权方法的重庆市地票价格研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与研究方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 技术路线 |
| 1.2.3 研究方法 |
| 1.3 研究现状 |
| 1.3.1 地票价格的研究现状 |
| 1.3.2 土地发展权价值的研究现状 |
| 1.3.3 土地中实物期权的研究现状 |
| 1.3.4 研究现状的评述 |
| 1.4 论文创新与不足 |
| 2 相关概念及理论 |
| 2.1 地票的概述 |
| 2.1.1 地票的含义 |
| 2.1.2 地票的意义 |
| 2.2 实物期权的概述 |
| 2.2.1 实物期权的起源 |
| 2.2.2 实物期权的概念 |
| 2.2.3 实物期权的特点 |
| 2.2.4 实物期权的分类 |
| 2.3 相关理论 |
| 2.3.1 区位经济理论 |
| 2.3.2 级差地租理论 |
| 2.3.3 实物期权定价理论 |
| 3 重庆市地票价格分析及实物期权模型构建 |
| 3.1 重庆市地票价格分析 |
| 3.1.1 地票价格的现状 |
| 3.1.2 地票价格的问题 |
| 3.2 地票中实物期权的识别 |
| 3.2.1 地票落地的决策分析 |
| 3.2.2 实物期权模型的假设与推导 |
| 3.3 标的资产价格路径的介绍与判定 |
| 3.3.1 几何Brown运动 |
| 3.3.2 均值回归过程 |
| 3.3.3 Poisson跳跃-扩散过程 |
| 3.4 期权定价方法的介绍与选择 |
| 3.4.1 B-S-M模型 |
| 3.4.2 二叉树模型 |
| 3.4.3 蒙特卡罗模拟法 |
| 3.4.4 最小二乘蒙特卡洛模拟法 |
| 4 重庆市地票中实物期权价值的计算与分析 |
| 4.1 数据来源 |
| 4.2 参数估计 |
| 4.2.1 跳跃-扩散模型参数估计 |
| 4.2.2 均值回归模型参数估计 |
| 4.2.3 其他参数的选取 |
| 4.3 期权价值的计算 |
| 4.4 结果分析 |
| 5 结论与政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 建立区级地票交易市场 |
| 5.2.2 明确地票的权利属性 |
| 5.2.3 构建地票价格的波动区间 |
| 5.3 有待继续研究的问题 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录A |
| 附录B |
| 攻读学位期间取得的研究成果 |
（5）实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与问题 |
| 1.2 研究目标与意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外文献综述 |
| 1.3.2 国内文献综述 |
| 1.4 研究内容及意义 |
| 1.5 本文研究方法及技术路线 |
| 第二章 实物期权理论研究及其应用 |
| 2.1 期权及实物期权的概念 |
| 2.1.1 期权的概念 |
| 2.1.2 期权的分类 |
| 2.1.3 实物期权的概念 |
| 2.2 实物期权的特点 |
| 2.3 实物期权的分类 |
| 2.4 实物期权的定价模型 |
| 2.5 小结 |
| 第三章 长期租赁住房项目投资决策分析 |
| 3.1 房地产投资项目 |
| 3.2 长期租赁住房项目及其风险 |
| 3.3 传统投资决策方法 |
| 3.3.1 静态投资决策分析 |
| 3.3.2 动态投资决策分析 |
| 3.4 长期租赁住房项目的实物期权类型 |
| 3.5 实物期权定价模型时的可行性分析 |
| 3.6 实物期权法进行长期租赁住房项目投资决策的分析路线 |
| 3.7 小结 |
| 第四章 长期租赁住房项目投资决策的实物期权模型 |
| 4.1 实物期权定价模型 |
| 4.2 长期租赁住房项目的延迟期权定价模型 |
| 4.2.1 长期租赁住房项目中的实物期权 |
| 4.2.2 扩展性净现值 |
| 4.2.3 结合长期租赁住房项目类型对Black-Scholes模型进行修正 |
| 4.3 小结 |
| 第五章 典型案例分析 |
| 5.1 案例一A地块长期租赁住房 |
| 5.1.1 项目简介 |
| 5.1.2 利用传统NPV方法对A地块项目进行评价决策 |
| 5.1.3 利用实物期权法对A地块项目进行评价决策 |
| 5.1.4 A地块项目评价结论 |
| 5.2 案例二B地块人才公寓住房项目 |
| 5.2.1 项目简介 |
| 5.2.2 利用传统NPV方法对B地块项目进行评价决策 |
| 5.2.3 利用实物期权法对B地块项目进行评价决策 |
| 5.2.4 B地块项目评价结论 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 结论 |
| 6.1 研究总结 |
| 6.2 研究贡献 |
| 6.3 研究局限及后续研究方向 |
| 6.3.1 各项参数的准确定不足 |
| 6.3.2 对其它期权的分析不够 |
| 参考文献 |
| 附录:模型R软件计算语句 |
| 致谢 |
（6）基于二叉树模型的实物期权法对专利权价值的评估研究 ——以A公司生物制药专利为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 论文研究背景 |
| 1.1.1 政策背景 |
| 1.1.2 行业背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状及评述 |
| 1.3.1 专利权价值的定义及影响因素方面的研究 |
| 1.3.2 专利权评估理论及方法方面的研究 |
| 1.3.3 专利权评估模型的构建及实证方面的研究 |
| 1.3.4 国内外文献研究述评 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 技术路线 |
| 1.6 本文可能的创新点 |
| 2 专利权价值评估的相关知识及理论 |
| 2.1 专利权及专利权价值评估相关概念 |
| 2.1.1 专利权 |
| 2.1.2 专利权价值评估 |
| 2.2 专利权价值评估的理论基础 |
| 2.2.1 生产费用价值理论 |
| 2.2.2 均衡价值理论 |
| 2.2.3 边际效用价值理论 |
| 2.2.4 货币时间价值理论 |
| 2.3 专利权价值评估的目的 |
| 2.3.1 专利权增资、出资入股 |
| 2.3.2 专利权转让交易 |
| 2.3.3 专利权质押融资 |
| 2.3.4 专利权对外维权 |
| 2.3.5 维护企业资产完整 |
| 2.4 影响专利权价值评估的因素 |
| 2.4.1 自身因素 |
| 2.4.2 外部因素 |
| 3 传统方法评估专利权价值的缺陷 |
| 3.1 市场法 |
| 3.1.1 市场法的概念 |
| 3.1.2 市场法的计算方法 |
| 3.1.3 市场法的使用条件 |
| 3.1.4 市场法评估专利权价值的缺陷 |
| 3.2 成本法 |
| 3.2.1 成本法的概念 |
| 3.2.2 成本法的计算方法 |
| 3.2.3 成本法的使用条件 |
| 3.2.4 成本法评估专利权价值的缺陷 |
| 3.3 收益法 |
| 3.3.1 收益法的概念 |
| 3.3.2 收益法的计算方法 |
| 3.3.3 收益法的使用条件 |
| 3.3.4 收益法评估专利权价值的缺陷 |
| 4 基于二叉树模型的实物期权法研究 |
| 4.1 实物期权理论概述 |
| 4.1.1 实物期权的定义 |
| 4.1.2 实物期权的特征 |
| 4.1.3 实物期权的分类 |
| 4.2 实物期权法评估专利权价值的适用性 |
| 4.2.1 专利权内含实物期权类型 |
| 4.2.2 专利权内含实物期权特征 |
| 4.3 基于二叉树期权定价法的专利权价值评估模型 |
| 4.3.1 二叉树模型简介 |
| 4.3.2 模型的建立 |
| 4.3.3 模型参数的选取 |
| 5 A生物制药公司专利权价值评估案例分析 |
| 5.1 评估案例简介 |
| 5.1.1 A生物制药公司简介 |
| 5.1.2 评估目的 |
| 5.1.3 评估基准日 |
| 5.1.4 评估对象及范围 |
| 5.2 运用收益法对A公司生物制药专利价值评估 |
| 5.2.1 收益法评估模型设定 |
| 5.2.2 收益法评估模型主要参数的选取 |
| 5.2.3 收益法评估结果 |
| 5.3 基于二叉树模型的实物期权法对A公司生物制药专利价值评估 |
| 5.3.1 二叉树模型评估中各参数的估计 |
| 5.3.2 二叉树模型评估结果 |
| 5.4 收益法与实物期权法评估结果比较评析 |
| 5.4.1 评估结果的比较 |
| 5.4.2 评估方法的比较 |
| 6 总结与展望 |
| 6.1 研究总结 |
| 6.2 不足与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果 |
（7）天然气分布式能源项目经济评价体系重构（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.2 基础概念 |
| 1.3 相关文献综述 |
| 1.3.1 天然气分布式能源产业发展必要性的相关研究 |
| 1.3.2 天然气分布式能源产业发展影响因素的相关研究 |
| 1.3.3 天然气分布式能源项目经济评价的相关研究 |
| 1.3.4 天然气分布式能源项目综合效益的相关研究 |
| 1.3.5 文献评述 |
| 1.4 研究内容、技术路线及方法 |
| 1.5 研究的创新点 |
| 2 理论基础研究 |
| 2.1 马克思主义投资理论基础研究 |
| 2.1.1 投资的本质 |
| 2.1.2 能源项目投资的资本运行机理 |
| 2.1.3 能源项目“经济性”的内涵:资产价格与投入成本的差额 |
| 2.2 马克思主义生态经济理论基础研究 |
| 2.2.1 马克思、恩格斯的生态经济思想 |
| 2.2.2 中国特色马克思主义生态经济理论对能源发展的指导意义 |
| 2.2.3 人造“绿水青山”的“生态产品”属性 |
| 2.3 马克思主义虚拟资本理论基础研究 |
| 2.3.1 虚拟资本的定义及特点 |
| 2.3.2 能源项目资产证券化带来的虚拟资本特征 |
| 2.3.3 虚拟资本特征对能源项目经济评价的影响 |
| 2.4 研究天然气分布式能源项目经济评价体系的核心思路 |
| 2.4.1 解析传统方式不足——基于马克思主义投资理论 |
| 2.4.2 扩大产品概念外延——基于马克思主义生态经济理论 |
| 2.4.3 校准价格差额数量——基于马克思主义虚拟资本理论 |
| 2.5 本章小结 |
| 3 天然气分布式能源发展现状研究 |
| 3.1 天然气分布式能源发展现状分析 |
| 3.1.1 装机容量在能源产业总量中占比极小 |
| 3.1.2 实质性投资建设普遍滞后 |
| 3.1.3 项目主要集中在经济发达区域 |
| 3.1.4 民营企业参与投资较少 |
| 3.2 天然气分布式能源发展影响因素研究 |
| 3.2.1 AHP-SWOT模型应用基础 |
| 3.2.2 天然气分布式能源发展影响因素的定性分析 |
| 3.2.3 天然气分布式能源发展影响因素的定量研究 |
| 3.2.4 产业发展主要制约因素:项目经济性预期普遍较低 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 天然气分布式能源项目传统经济评价方式与“传统经济性”研究及构建“综合经济评价体系”的框架设计 |
| 4.1 天然气分布式能源项目“传统经济性”的内涵 |
| 4.1.1 基于现金流折现法(DCF)的传统经济评价方式 |
| 4.1.2 天然气分布式能源项目投资运营特点 |
| 4.1.3 天然气分布式能源系统技术性能特点 |
| 4.1.4 天然气分布式能源项目净现值(NPV)计算模型 |
| 4.1.5 “传统经济性”内涵解析:能源产品价格总和与投入成本的差额 |
| 4.2 “传统经济性”的适应性缺陷 |
| 4.2.1 适应性缺陷I:未体现项目的经济外部性因素 |
| 4.2.2 适应性缺陷II:未考虑不确定性对经济回报能力的影响 |
| 4.3 重构天然气分布式能源项目经济评价体系的框架设计 |
| 4.3.1 扩大产品概念外延:生态产品对经济性的补充 |
| 4.3.2 校准价格差额数量:不确定性对经济性的影响 |
| 4.3.3 “综合经济评价体系”的基本框架 |
| 4.4 本章小结 |
| 5 天然气分布式能源项目“环境补偿经济性”研究 |
| 5.1 天然气分布式能源项目“环境补偿经济性”的内涵 |
| 5.1.1 碳排放的经济负外部性 |
| 5.1.2 碳排放交易的理论背景 |
| 5.1.3 天然气分布式能源项目的生态产品:碳减排效果 |
| 5.1.4 “环境补偿经济性”内涵解析:碳减排生态产品价格总和 |
| 5.2 碳排放交易市场发展现状及存在的问题 |
| 5.2.1 碳排放交易市场发展现状 |
| 5.2.2 天然气分布式能源项目参与碳排放交易存在的问题 |
| 5.3 天然气分布式能源项目“环境补偿经济性”量化测算模型 |
| 5.3.1 碳减排基准线的定义和减排量计算方法 |
| 5.3.2 基准线碳排放量分析 |
| 5.3.3 项目碳减排量分析 |
| 5.3.4 碳减排量影子价格分析 |
| 5.3.5 天然气分布式能源项目绿色现值(GPV)计算模型 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 天然气分布式能源项目“不确定性经济性”研究 |
| 6.1 天然气分布式能源项目“不确定性经济性”的内涵 |
| 6.1.1 虚拟资本特征与实物期权理论的链接 |
| 6.1.2 实物期权的基本类型和特点 |
| 6.1.3 天然气分布式能源项目的实物期权特性和类型 |
| 6.1.4 “不确定性经济性”内涵解析:对价格差额的修正 |
| 6.2 天然气分布式能源项目“不确定性经济性”量化测算模型 |
| 6.2.1 实物期权现值的主要计算方式 |
| 6.2.2 二叉树期权定价模型应用基础 |
| 6.2.3 天然气分布式能源项目实物期权现值的主要影响因素 |
| 6.2.4 天然气分布式能源项目多期二叉树模型 |
| 6.2.5 项目资产价格及变化路径 |
| 6.2.6 项目运营阶段、投资初始时刻、结束时刻期权价格 |
| 6.2.7 天然气分布式能源项目实物期权现值(OPV)计算模型 |
| 6.3 本章小结 |
| 7 天然气分布式能源项目“综合经济评价体系”实证分析 |
| 7.1 “综合经济评价体系”的内涵构成和量化测算模型 |
| 7.1.1 天然气分布式能源项目“综合经济评价体系”的内涵构成 |
| 7.1.2 天然气分布式能源项目综合评价值(EPV)计算模型 |
| 7.2 实证分析 |
| 7.2.1 实证案例概况 |
| 7.2.2 项目系统技术性能评价 |
| 7.2.3 项目“传统经济性”评价——净现值NPV计算 |
| 7.2.4 项目“环境补偿经济性”评价——绿色现值GPV计算 |
| 7.2.5 项目“不确定性经济性”评价——实物期权现值OPV计算 |
| 7.2.6 项目“综合经济评价体系”分析——综合评价值EPV计算 |
| 7.2.7 实证分析结论 |
| 7.3 本章小结 |
| 8 结论与建议 |
| 8.1 主要研究结论 |
| 8.2 相关建议 |
| 8.2.1 关于参与市场投资的建议 |
| 8.2.2 关于产业发展政策的建议 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 作者科研成果 |
| 致谢 |
（8）基于集对分析与实物期权理论的谦比希铜矿投资评价研究（论文提纲范文）
| 致谢 摘要 Abstract 1 引言 |
| 1.1 研究背景及问题提出 |
| 1.2 研究的目的与意义 |
| 1.3 主要研究内容 |
| 1.4 研究技术路线 2 文献综述 |
| 2.1 境外矿业投资风险管理理论及现状 |
| 2.1.1 境外矿业投资风险概述 |
| 2.1.2 风险管理理论 |
| 2.1.3 境外矿业投资风险管理现状 |
| 2.2 投资风险评价模型与集对分析理论 |
| 2.2.1 集对分析理论概述 |
| 2.2.2 联系数及其伴随函数 |
| 2.2.3 集对势及其同异反分析 |
| 2.3 实物期权理论及其应用 |
| 2.3.1 实物期权理论概述 |
| 2.3.2 实物期权的定价方法 |
| 2.3.3 实物期权理论在矿业投资领域的应用 3 赞比亚矿业投资的不确定性分析 |
| 3.1 谦比希铜矿概述 |
| 3.1.1 矿区概况 |
| 3.1.2 矿山外部建设条件 |
| 3.1.3 矿山生产工艺 |
| 3.2 赞比亚矿业投资环境分析 |
| 3.2.1 宏观环境 |
| 3.2.2 相关政策法规 |
| 3.2.3 对外经贸关系 |
| 3.2.4 基础设施状况 |
| 3.2.5 金融环境与投资成本 |
| 3.3 赞比亚矿业投资的风险因素分析 |
| 3.3.1 自然和地质风险 |
| 3.3.2 政治和法律风险 |
| 3.3.3 经济和财务风险 |
| 3.3.4 社会和环境风险 |
| 3.3.5 技术和管理风险 |
| 3.4 本章小结 4 基于集对分析理论的风险评价模型构建 |
| 4.1 基于五元联系数的风险评价步骤 |
| 4.2 投资风险评价指标体系构建 |
| 4.2.1 指标体系构建原则 |
| 4.2.2 风险评价指标识别与筛选 |
| 4.2.3 风险评价指标体系构建 |
| 4.3 风险评价的同异反评价模型构建 |
| 4.3.1 投资风险评价的评语等级确定 |
| 4.3.2 五元联系数结构分析 |
| 4.3.3 风险评价指标权重确定 |
| 4.3.4 同异反评价模型构建 |
| 4.4 基于集对势与邻联系数的投资风险分析 |
| 4.4.1 单一指标风险评价结果分析 |
| 4.4.2 准则层风险评价结果分析 |
| 4.4.3 境外矿业投资整体风险评价与分析 |
| 4.5 本章小结 5 基于实物期权的境外矿业投资价值评估模型构建 |
| 5.1 境外矿业投资的实物期权特性分析 |
| 5.1.1 境外矿业投资的期权特性 |
| 5.1.2 实物期权的定价特征分析 |
| 5.2 境外矿业投资的价值评估模型构建 |
| 5.2.1 谦比希铜矿成本分析 |
| 5.2.2 投资评价的财务评价模型构建 |
| 5.2.3 投资评价的实物期权模型构建 |
| 5.3 考虑不可交易性与不确定因素的期权定价模型构建 |
| 5.3.1 期权的分解法定价 |
| 5.3.2 基于分解法的实物期权定价模型构建 |
| 5.4 基于蒙特卡洛模拟的期权定价模型求解 |
| 5.5 本章小结 6 谦比希铜矿的投资评价结果分析 |
| 6.1 基于集对分析理论的投资风险评价 |
| 6.1.1 境外投资的同异反风险评价结果计算 |
| 6.1.2 谦比希铜矿的投资风险分析 |
| 6.2 不确定条件下的投资价值评估参数估计 |
| 6.2.1 不确定参数选取 |
| 6.2.2 连续变量随机过程拟合 |
| 6.2.3 离散变量概率分布分析 |
| 6.2.4 其他参数确定 |
| 6.3 基于实物期权理论的投资价值评估 |
| 6.3.1 内含净现值NPV计算 |
| 6.3.2 实物期权价值计算 |
| 6.3.3 谦比希铜矿的投资价值评估 |
| 6.4 本章小结 7 结论 |
| 7.1 主要研究结论 |
| 7.2 主要创新点 |
| 7.3 存在问题及研究展望 参考文献 作者简历及在学研究成果 学位论文数据集 |
（9）基于实物期权的大数据资产价值评估方法及其应用研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 |
| 1.2.2 大数据资产价值评估方法 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究内容和方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 技术路线 |
| 1.3.4 创新之处 |
| 2 大数据资产的基本特征及其价值影响因素分析 |
| 2.1 大数据资产的基本特征 |
| 2.1.1 大数据资产的界定 |
| 2.1.2 大数据资产的基本特征 |
| 2.2 大数据资产价值的影响因素 |
| 2.2.1 企业规模 |
| 2.2.2 数据覆盖程度 |
| 2.2.3 数据完整性 |
| 2.2.4 数据外部性 |
| 2.2.5 数据时效性 |
| 2.2.6 数据相关性 |
| 3 传统方法在大数据资产价值评估中的适用性分析 |
| 3.1 成本法及其适用性分析 |
| 3.2 市场法及其适用性分析 |
| 3.3 收益法及其适用性分析 |
| 3.4 传统方法在大数据资产评估中存在局限性 |
| 4 基于实物期权的大数据资产价值评估方法 |
| 4.1 实物期权的内涵 |
| 4.1.1 实物期权的概念 |
| 4.1.2 实物期权的特点 |
| 4.2 实物期权定价模型 |
| 4.2.1 B-S期权定价模型 |
| 4.2.2 二叉树期权定价模型 |
| 4.2.3 离散型二叉树模型与连续型B-S模型的比较 |
| 4.3 实物期权方法在大数据资产价值评估中的适用性分析 |
| 4.3.1 大数据资产的实物期权特性 |
| 4.3.2 实物期权法的优势 |
| 4.4 基于实物期权B-S模型的大数据资产价值评估程序 |
| 5 美林数据技术股份有限公司大数据资产价值评估 |
| 5.1 美林数据概况 |
| 5.2 识别实物期权 |
| 5.3 项目现金流预测 |
| 5.4 B-S模型评估大数据资产 |
| 5.5 敏感性分析 |
| 5.5.1 到期时间敏感性分析 |
| 5.5.2 波动率敏感性分析 |
| 5.5.3 无风险利率敏感性分析 |
| 6 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 附录1 收益波动率计算表 |
| 致谢 |
（10）实物期权理论在旅游资源经济价值评估中的应用 ——以武夷山竹筏漂流项目为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 引论 |
| 第一节 研究背景及意义 |
| 一、课题的提出与研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 主要内容和结构安排 |
| 第三节 研究思路及创新之处 |
| 一、研究思路与方法 |
| 二、主要创新点 |
| 第二章 研究述评 |
| 第一节 旅游资源经济价值评估国内外研究进展 |
| 一、国外研究进程 |
| 二、国内研究进程 |
| 第二节 旅游资源经济价值内涵 |
| 一、旅游资源 |
| 二、旅游资源经济价值 |
| 第三节 旅游资源经济价值评估方法 |
| 一、旅行费用法(TCM) |
| 二、条件价值法(CVM) |
| 三、收益还原法 |
| 四、重置成本法 |
| 五、市场价值法 |
| 六、实物期权法 |
| 第四节 总结与分析 |
| 一、旅游资源经济价值理论 |
| 二、资产评估理论 |
| 三、评估方法的适用性 |
| 四、思考与总结 |
| 第三章 理论基础与评价模型 |
| 第一节 实物期权理论 |
| 第二节 实物期权模型 |
| 一、实物期权的建模思想 |
| 二、常见的实物期权定价方法 |
| 第三节 实物期权定价方法的应用分析 |
| 一、定价方法的选取 |
| 二、旅游景区经营权定价方法 |
| 第四章 武夷山景区实证研究 |
| 第一节 选取武夷山景区作为研究案例的原因 |
| 一、武夷山景区概况 |
| 二、九曲溪竹筏漂流项目概况 |
| 第二节 武夷山景区竹筏漂流项目经营权价值评估 |
| 一、评估思路 |
| 二、项目净现值 |
| 三、项目成长期权价值 |
| 四、项目经营权评估价值 |
| 第三节 研究结果分析 |
| 第五章 结论与讨论 |
| 第一节 结论 |
| 第二节 讨论 |
| 第三节 对策与建议 |
| 第六章 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、基本资产不可交易的实物期权定价方法研究（论文参考文献）
- [1]基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究[D]. 梁俊丽. 西安石油大学, 2020(10)
- [2]实物期权法在高新技术企业价值评估中的应用研究 ——以天准科技为例[D]. 刘杨. 苏州大学, 2020(03)
- [3]基于实物期权法的赢合科技价值评估[D]. 夏鸿宇. 西南大学, 2020(01)
- [4]基于实物期权方法的重庆市地票价格研究[D]. 郑鹏昆. 西南科技大学, 2020(08)
- [5]实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用[D]. 高航标. 东南大学, 2020(01)
- [6]基于二叉树模型的实物期权法对专利权价值的评估研究 ——以A公司生物制药专利为例[D]. 罗维. 重庆理工大学, 2020(08)
- [7]天然气分布式能源项目经济评价体系重构[D]. 杨竞. 四川大学, 2021(12)
- [8]基于集对分析与实物期权理论的谦比希铜矿投资评价研究[D]. 马朝阳. 北京科技大学, 2019(07)
- [9]基于实物期权的大数据资产价值评估方法及其应用研究[D]. 李茂浩. 云南大学, 2019(03)
- [10]实物期权理论在旅游资源经济价值评估中的应用 ——以武夷山竹筏漂流项目为例[D]. 郑稼宏. 厦门大学, 2018(02)